Національний банк України ухвалив рішення про зниження облікової ставки з 15,5% до 15%, що стало прогнозованим кроком, про який було оголошено 29 січня. Це рішення відображає наміри регулятора розпочати цикл пом’якшення грошово-кредитної політики на фоні зниження інфляційного тиску та зменшення ризиків, пов’язаних із зовнішнім фінансуванням.
Згідно з повідомленням НБУ, «зниження облікової ставки з 30 січня 2026 року з 15,5% до 15% узгоджується з приведенням інфляції до цілі 5% на горизонті політики й водночас підтримає економіку. НБУ і надалі гнучко реагуватиме на зміни в розподілі ризиків».
Регулятор зазначає, що помірне зниження облікової ставки стало можливим завдяки зниженню цінового тиску, яке підтримується заходами монетарної політики Національного банку. Очікується, що це рішення сприятиме подальшій адаптації економіки до викликів, викликаних війною, та підтримає динаміку кредитування, що зростає протягом останніх років темпами понад 30% річних.
Крім того, НБУ передбачає, що монетарні умови залишаться жорсткими, що необхідно для підтримки стабільності валютного ринку та зниження інфляції до цільового рівня в 5%. Базовий сценарій січневого макроекономічного прогнозу Нацбанку вказує на можливе подальше зниження облікової ставки, але регулятор утримається від таких дій у разі зростання ризиків для цінової динаміки.
Національний банк також фіксує уповільнення базової інфляції до 8% у річному вимірі, що обумовлено вищими врожаями, зменшенням тиску на ринку праці та стабільною ситуацією на валютному ринку. Очікується, що процес зниження інфляції продовжиться в наступні місяці.
Однак економічне зростання залишається стриманим через наслідки війни. НБУ знизив оцінку зростання реального ВВП у 2025 році до 1,8% через руйнування логістики та дефіцит електроенергії, який виявився більшим, ніж очікувалося. Проте регулятор сподівається, що поступове покращення ситуації в енергетичному секторі, відновлення інфраструктури та зростання приватних інвестицій спрямують економічне зростання до 3-4% у 2027 та 2028 роках.
У жовтні 2025 року Нацбанк оцінював можливий ріст ВВП у 2026 році на рівні 2% з огляду на безпекові ризики та дефіцит електроенергії.