Власники державних деривативів, прив’язаних до валового внутрішнього продукту (ВВП), погодилися на обмінну пропозицію Міністерства фінансів України, про що повідомили 18 грудня. За інформацією відомства, власники ВВП-варантів на загальну суму 2,6 мільярда доларів підтримали ухвалення надзвичайної резолюції, яка передбачає повний обмін варантів на звичайні боргові цінні папери України.
Міністерство фінансів зазначило, що це досягнення є важливим кроком до зміцнення боргової стійкості держави та підвищення бюджетної прогнозованості. Це стало можливим завдяки вилученню з обігу ВВП-варантів, які були випущені у 2015 році в рамках попередньої реструктуризації державного боргу через анексію Криму та агресію росії на Донбас.
Очікується, що ця транзакція сприятиме зміцненню макроекономічної стабільності та стійкості державного боргу, а також дозволить уникнути значних виплат у період післявоєнної відбудови, зберігаючи ресурси для фінансування оборони країни в умовах повномасштабного вторгнення.
За результатами переговорів, 99,06% власників ВВП-варантів підтримали угоду про реструктуризацію, що перевищує необхідний поріг у 75%. Це дозволить Україні конвертувати майже увесь непогашений обсяг ВВП-варантів у новий клас облігацій з терміном погашення у 2032 році на загальну суму 3,497 мільярда доларів США.
Також частина варантів буде конвертована у облігації зі строками погашення у 2030 та 2034 роках на суму близько 34 мільйонів доларів. У рамках цієї транзакції Україна анулює ВВП-варанти на суму 604 мільйони доларів, які перебувають у власності держави, що означає повне виведення цього інструменту з обігу.
Реструктуризація суттєво знижує ризики, які ВВП-варанти створювали для державних фінансів. За даними Міністерства фінансів, загальні виплати за цими варантами з 2025 по 2041 рік могли би становити від 6 до 20 мільярдів доларів, залежно від темпів економічного зростання під час відновлення.
«Після 2025 року виплати можуть бути необмеженими і прив’язаними до річного зростання реального ВВП, без захисту від ризику економічних спадів. Такі коливання можуть призвести до виплат, які не відповідають економічній реальності», – наголосили в Міністерстві.
Міністр фінансів Сергій Марченко висловив сподівання, що реструктуризація дозволить Україні заощадити мільярди доларів потенційних виплат у процесі післявоєнного відновлення.
Міністр підтвердив, що конвертація ВВП-варантів у стандартні боргові інструменти забезпечує прогнозованість та зменшує довгострокову волатильність державних фінансів, виводячи з обігу токсичний інструмент, який міг поставити під загрозу відновлення держави.
Нагадаємо, у квітні 2025 року стало відомо, що Мінфін не зміг домовитися про реструктуризацію державного боргу з власниками цінних паперів, прив’язаних до ВВП. Відзначалося, що до травня Київ має виплатити 600 мільйонів доларів або оголосити дефолт, хоча точна сума виплат на той момент ще не була визначена.